第一節(jié) 行業(yè) 投資環(huán)境 分析
雖然全球鋼鐵產量和需求量都在增長，但產量增長速度大于需求量增長速度，這在2007年還有加劇之勢，已引起鋼鐵價格下滑。所以2007年的鐵礦石價格不應該上漲，只能下降。
1、中國鋼鐵供需狀況逆轉
中國鋼鐵 行業(yè) 的狀況將會直接影響世界鋼鐵發(fā)展，從而會影響鐵塊石價格的形成。
以前中國是全球最大的鋼鐵凈進口國，但自去年開始，中國的鋼鐵產品進出口形勢發(fā)生逆轉，出口價格和出口量都開始扮演重要角色，出口份額占國內產量的比重越來越大，進口數量開始減少。這說明中國的鋼鐵需求開始減弱，中國鋼鐵供給大于鋼鐵需求苗頭開始出現。1月份起我國鋼鐵進出口貿易正式呈現出順差態(tài)勢,純鋼材進出口順差為24萬噸,綜合材坯進出口順差為51萬噸。
另外，07年2月來的價格反彈不具備可持續(xù)性，原因是產量過剩，只會出現較小的波動，沒有大的上漲空間。
2、鋼鐵企業(yè)與鐵礦石供應商處境迥異
一般來說，制成品的價格趨勢是同原材料的價格趨勢一致的。而由于鋼鐵 行業(yè) 簽訂鐵礦石合約絕大多數是長期協(xié)議價格，造成了鐵礦石價格同鋼鐵市場價格的失調，導致了利潤的流失。由于鐵礦石合同價格大幅度上漲，但是鋼鐵產品價格卻大幅度下跌，導致鋼鐵企業(yè)利潤下跌嚴重。
而與之明顯對比的是，鐵礦業(yè)利潤大幅上漲。以力拓公司為例，據該公司公布的數據，2002年鐵礦石產量9095萬噸，鐵礦石凈利潤4.58億美元，2006年鐵礦石產量12449萬噸，鐵礦石凈利潤17.22億美元，凈利潤增長達276%，而力拓公司2006年銷售凈利潤率達了31.33%。這種情況顯然是難以持續(xù)的。
3、中國鐵礦石供需矛盾明顯趨緩
首先，中國鐵礦石需求增幅將明顯下降。據預測，2007年中國粗鋼產量為3.84萬噸，生鐵3.6億噸，由此推算鐵礦石需求量為5.58億噸，比2006年僅增長8.98%。隨著中國進一步加大淘汰落后生產能力的力度，鐵礦石需求也將減少，今年列入淘汰目錄的生鐵產能達到4300萬噸，將相應減少鐵礦石需求6000萬噸左右。
而鐵礦石供應將會有較大的增長。一方面，國際上幾大鐵礦石供應商近幾年礦山擴能投資都將形成新產能，另一方面，隨著中國對低品位鐵礦石開采技術的攻關成功和政府放寬對品位鐵礦開采限制，中國國內鐵礦石產量也將增長明顯?？梢灶A計，今年，中國自供鐵礦石量短期內將明顯增長，鐵礦石供需矛盾將明顯趨緩。
4、鐵礦石價格應該大幅度下降
從鐵礦石歷史價格走勢來看，2006年已經處于歷史高位，有下調的要求，并且目前鋼鐵 行業(yè) 形勢不很好，鋼鐵價格低迷。
如果鐵塊石價格上漲還有一定的合理性的話(鋼鐵價格上漲)，那么2007年鐵塊石價格再上漲就不合邏輯，就是不合理的。因為世界鋼鐵價格(尤其是亞洲)開始下跌。
第二節(jié) 行業(yè) 投資風險 分析
1、資源風險：礦產資源形勢日趨嚴峻
礦產資源儲量不足，礦產勘查長期投入不足。在主要礦產資源中，有七成以上礦種的探明儲量沒有增加，尤其是石油儲采比只有14比1，遠遠低于世界平均水平的40比1。
2、技術風險：技術落后，礦產資源利用率低
由于多數礦山企業(yè)技術跟不上，致使資源綜合利用率只有30%左右，而且能源消耗高。這就造成了成本的大幅提高及資源的嚴重浪費。
3、經營風險：礦產資源開發(fā)秩序比較混亂
一些地方無證勘查、私挖濫采、破壞資源現象嚴重，一些地方官商勾結、權錢交易、越權審批資源、非法牟取暴利，礦業(yè)領域有法不依、執(zhí)法不嚴、違法違規(guī)的行為屢禁不止。尤其是煤礦企業(yè)安全事故多發(fā)，給國家和人民群眾的生命財產造成極大損失。
4、政策風險：礦業(yè)體制機制存在嚴重弊端
多年來，礦業(yè)權可以無償取得，導致企業(yè)不珍惜資源或造成資源的肆意流失和極大浪費，并且形成了宏觀調控“被動”和監(jiān)督管理上的“失控”局面。
第三節(jié) 投資建議（中經縱橫-CMRN）
從長期看，鐵礦石價格過高也將損害鐵礦石供應商本身的利益。
在世界上，高昂的鐵礦石價格也必然會催生全球各個礦產國家的開發(fā)熱情，加大對礦石開采的力度。導致礦石供應急劇上升，反過來影響鐵礦石廠商的利潤。事實上，俄羅斯、烏克蘭、印尼、蒙古等國家積極進軍中國市場，拓寬了中國鋼廠進口渠道，鐵礦巨頭的寡頭壟斷地位正在削弱?？梢灶A計，如果鐵礦石價格繼續(xù)居高不下，鐵礦業(yè)過度投資將不可避免，上世紀九十年代供大于求局面將再次出現。而且，過高的價格正在抑制進口礦需求。
作為產業(yè)鏈中的上下游 行業(yè) ，鐵礦業(yè)和鋼鐵業(yè)應當互利互榮。2007年鐵礦石合理價位應該降低到2004年的水平即：也就是說23.4美元／噸，這樣，2007年的鐵礦石FOB價格應該比2006年下跌41.69%。這樣，才能保證鋼鐵 行業(yè) 順利發(fā)展，使雙方均能夠實現利潤的增加。
免責申明：本文僅為中經縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據或執(zhí)行標準等相關行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。