第一節(jié) 2008-2010年制帽行業(yè) 發(fā)展趨勢分析

一、市場發(fā)展趨勢

隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，國內(nèi)居民對紡織服裝的需求日益增加，2000年國內(nèi)紡織行業(yè) 內(nèi)需比為66.80%，2007年前8個月這一比重提升至75%。內(nèi)需的旺盛已經(jīng)成為國內(nèi)紡織行業(yè) 平穩(wěn)增長的主要支撐。

近年來，國內(nèi)紡織服裝銷售一直呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢，最新統(tǒng)計顯示，07年前10個月國內(nèi)紡織服裝鞋帽針紡織品類零售總額同比增長了32.6%，超過同期全國社會消費品零售總額增幅14.5個百分點，也遠遠超過同期出口增長19.74的水平。國外歷史經(jīng)驗顯示，隨著國內(nèi)居民人均可支配收入的不斷提升，特別是人均GDP突破1000美元之后，對紡織服裝特別是中高檔紡織服裝產(chǎn)品的需求增長將顯著加快，因此內(nèi)需拉動對中高檔品牌服裝企業(yè)的發(fā)展更為有利。

預計未來內(nèi)需市場的開拓，將部分平滑出口增速可能下降帶來的行業(yè) 波動，保證國內(nèi)紡織行業(yè) 繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。但必須指出的是，內(nèi)需的增長是逐步釋放的，出現(xiàn)爆發(fā)式增長的可能性不大，我們粗略估計未來國內(nèi)紡織服裝的內(nèi)銷能保持10%左右的年增長速度。鑒于對內(nèi)銷的持續(xù)看好，我們認為產(chǎn)品以內(nèi)銷為主且已經(jīng)具有一定規(guī)模和品牌基礎的企業(yè)其未來的成長空間更為廣闊。

07年前10個月國內(nèi)紡織服裝出口依然保持較快增長，總出口額為1388.70億美元，同比增長了19.74%。值得注意的是，前10個月行業(yè) 20%的出口增速是在“人民幣自年初又累計升值5%、從07年7月1日起，國內(nèi)服裝出口退稅率由13%下調(diào)為11%、粘膠纖維及制成品出口退稅率由11%下調(diào)為5%”的重重壓力之下實現(xiàn)的，反映了行業(yè) 在目前階段依然具有良好的向下轉(zhuǎn)嫁能力。

二、技術開發(fā)方向

關于2008年行業(yè) 的技術發(fā)展方向，預計內(nèi)外部壓力的共同作用將逼迫行業(yè) 放慢增長步伐，反思前期高速增長掩蓋下的粗放本質(zhì)，促使行業(yè) 通過技術創(chuàng)新、品牌和渠道建設實現(xiàn)轉(zhuǎn)型和升級，最終改善行業(yè) 整體的發(fā)展環(huán)境，提高行業(yè) 競爭實力。從08年起行業(yè) 將由前期的快速增長進入平穩(wěn)增長階段，初步預計08年行業(yè) 收入、利潤總額、出口金額增速將分別下降至15%、20%和15%左右。鑒于行業(yè) 內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構的不斷調(diào)整、研發(fā)、技術裝備投入增加帶來的產(chǎn)品附加值的提升、產(chǎn)業(yè)向下游轉(zhuǎn)移的力度日益加大、企業(yè)管理能力的提升，預計08年行業(yè) 盈利能力基本保持平穩(wěn)，出現(xiàn)明顯下滑的可能性不大。

三、整體規(guī)劃及發(fā)展預測

07年全年紡織全行業(yè) 收入和利潤總額同比分別增長20%和30%左右（其中企業(yè)數(shù)量增加在10%以上），出口增速在18%~20%之間。行業(yè) 固定資產(chǎn)投資增速保持高位，主要原料價格運行平穩(wěn)，內(nèi)需對行業(yè) 發(fā)展的拉動作用日益增強。

07年1~10月，紡織行業(yè) 主要產(chǎn)品生產(chǎn)依然快速增長。其中，化學纖維受益行業(yè) 復蘇勢頭增長明顯，前十個月國內(nèi)化學纖維產(chǎn)量為1977萬噸，同比增長了19.26%，特別是粘膠纖維和氨綸纖維受行業(yè) 復蘇拉動產(chǎn)量同比分別增長了26.26%和28.43%。前十個月國內(nèi)服裝生產(chǎn)基本保持平穩(wěn)，同比增長了14.01%，紗和布的產(chǎn)量增速分別在17.26%和13.86%左右，增速環(huán)比略有下降。

2007年1~8月全行業(yè) 規(guī)模以上企業(yè)主營收入和利潤總額同比分別增加了22.86%和37.39%，其中企業(yè)數(shù)量同比增加了10.43%。除了數(shù)量增加帶來的效益增長外，我們認為，在內(nèi)外部壓力之下行業(yè) 經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)亮麗的主要原因來自于不少企業(yè)的多元化投資帶來的高額收益、管理能力提升帶來的期間費用比率下降、技術裝備提升帶來的勞動生產(chǎn)率提高、化纖子行業(yè) 的全面復蘇和產(chǎn)業(yè)國際比較優(yōu)勢帶來的轉(zhuǎn)嫁能力。數(shù)據(jù)顯示，前8個月在全行業(yè) 主營收入同比增長22.86%的情況下，行業(yè) 營業(yè)費用和管理費用同比分別增加了16.45%和17.63%，明顯低于收入的增長。從分行業(yè) 看，化學纖維行業(yè) 受益景氣復蘇表現(xiàn)搶眼，前8個月銷售收入和利潤總額分別增長了25.89%和114.99%。

從行業(yè) 盈利能力看，07年前8個月紡織全行業(yè) 毛利率和利潤率分別為10.82%和3.83%，稅前利潤率與06年全年水平相比微幅上升。我們認為，行業(yè) 盈利能力保持微幅上升的主要原因在于行業(yè) 內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構的不斷調(diào)整、研發(fā)、技術裝備投入增加帶來的產(chǎn)品附加值的提升、產(chǎn)業(yè)向下游轉(zhuǎn)移的力度日益加大、企業(yè)管理能力的提升等等。我們預計，08年起行業(yè) 盈利能力基本保持平穩(wěn)，出現(xiàn)明顯下滑的可能性不大。但是考慮到行業(yè) 產(chǎn)能的持續(xù)擴張、出口增速的下降、成本上升和人民幣升值等內(nèi)外因素的交困，未來2?3年行業(yè) 的整體盈利能力也很難有大的提升，基本保持目前的低水平。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年前10個月我國紡織業(yè)、紡織服裝鞋帽制造業(yè)和化學纖維制造業(yè)實際完成投資分別為1230.28億元、593.03億元和213.62億元，同比分別增長了25.40%、43.10%和38.20%。

與上年同期相比，紡織三大子行業(yè) 的投資增速依然呈現(xiàn)上升勢頭，2007年前10個月我國紡織業(yè)、紡織服裝鞋帽制造業(yè)和化學纖維制造業(yè)投資增速分別比上年上升了3.3個百分點、6.2個百分點和15.20個百分點，行業(yè) 固定資產(chǎn)依然偏熱。特別是服裝和化纖行業(yè) 的投資增速遠遠高于同期全國固定資產(chǎn)投資增長26.90%的平均水平。進入壁壘相對較低、投資見效快、國際競爭力較為明顯以及行業(yè) 景氣使得資金大量流向服裝和化纖子行業(yè) 。但是行業(yè) 投資的持續(xù)偏熱，特別是投資增速仍然高于出口增速和國內(nèi)紡織服裝零售總額的增速，將使行業(yè) 目前結(jié)構性產(chǎn)能過剩進一步加劇，也會削弱相應子行業(yè) 未來的盈利能力。

預計未來行業(yè) 投資由東向西轉(zhuǎn)移的趨勢仍將持續(xù)并會日益明顯，從中長期看，國內(nèi)中西部地區(qū)將成為紡織服裝行業(yè) 初級產(chǎn)品的生產(chǎn)基地，而東部地區(qū)將逐步發(fā)展為以品牌、渠道建設以及新技術研發(fā)為主的紡織產(chǎn)業(yè)區(qū)域。

第二節(jié) 2008-2010年制帽市場運行狀況預測

一、2008-2010年行業(yè) 工業(yè)總產(chǎn)值預測