第一節(jié) 電線電纜 行業(yè) 投資價(jià)值 分析

一、權(quán)益利潤(rùn)率 分析

電線電纜 行業(yè) 權(quán)益利潤(rùn)率 分析

二、直接投資和間接投資 分析

目的為銀行進(jìn)行有效的信貸決策、防范信貸風(fēng)險(xiǎn)、尋求優(yōu)質(zhì)客戶提供積極的參考價(jià)值。就銀行而言，企業(yè)的償債能力的強(qiáng)弱，是銀行決定是否對(duì)企業(yè)放貸的關(guān)鍵因素，它直接影響了銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘l(fā)放貸款是銀行最主要的業(yè)務(wù)之一，也是銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的來源，它是銀行獲取較大的利潤(rùn)的最積極手段。就具體投資到哪種所有制企業(yè)時(shí)，可以看出：

（1）通過上述 分析 我們認(rèn)為在電線電纜制造 行業(yè) 內(nèi)，三資企業(yè)的償債能力最強(qiáng)，到期不能償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。三資企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率最低，而且低于國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)。說明其自有資本償債的能力最強(qiáng)。

（2）集體企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都略微低于 行業(yè) 平均水平一點(diǎn)，集體企業(yè)的負(fù)債水平處于 行業(yè) 平均水準(zhǔn)之下，說明集體企業(yè)的償債能力高于 行業(yè) 平均水平，但是集體企業(yè)的盈利能力在 行業(yè) 中最強(qiáng)，說明集體企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿創(chuàng)利的能力較強(qiáng)。

（3）國(guó)有企業(yè)的負(fù)債水平較高，資產(chǎn)負(fù)債率在80%以上，產(chǎn)權(quán)比率在700%以上。一般來說股東資本大于借入資本才是比較好的，但是從產(chǎn)權(quán)比率來看，國(guó)有企業(yè)的負(fù)債是股東資本的七倍多。產(chǎn)權(quán)比率高為高風(fēng)險(xiǎn)高的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，因此國(guó)有企業(yè)的債權(quán)人（如銀行）投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度很低。雖然企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人的利益排在股東之前，但由于股東提供的資本所占比重較小，使債權(quán)人到期按時(shí)收回本利的風(fēng)險(xiǎn)加大，保障程度較低。

（4）從 行業(yè) 內(nèi)的層次來看，十強(qiáng)企業(yè)的負(fù)債水平低于 行業(yè) 平均水平，償債能力高于 行業(yè) 平均水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

第二節(jié) 目前我國(guó)電線電纜產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)

（1）在激烈的 行業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)中存在不容忽視的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的電線電纜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，同時(shí)面臨國(guó)內(nèi)企業(yè)和國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，在具體投資某個(gè)企業(yè)時(shí)，由于 行業(yè) 內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，優(yōu)勝劣汰變化會(huì)很大，所以存在著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）可以看出，電線電纜制造業(yè)的 行業(yè) 平均產(chǎn)權(quán)比率較高，超過了百分之百，達(dá)到了157.11%，說明負(fù)債總額超過了股東權(quán)益，股東資本對(duì)債權(quán)人投入的資本的保障程度不高。在投資和放貸時(shí)，存在一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（3）對(duì)于投資者和銀行來說，值得注意的是在具體選擇企業(yè)時(shí)，從以上所有制 分析 的基本面來看國(guó)有企業(yè)情況最差，負(fù)債規(guī)模最大，盈利能力卻是最弱的，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)最令人擔(dān)憂，經(jīng)營(yíng)發(fā)展活力不強(qiáng)，盈利能力低下，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)，國(guó)有企業(yè)負(fù)債水平太高，所以融資風(fēng)險(xiǎn)很大，可能直接導(dǎo)致銀行的信貸資產(chǎn)出現(xiàn)呆帳，損失風(fēng)險(xiǎn)較大、信貸管理成本較高。到期不能償債的風(fēng)險(xiǎn)最大，屬于高風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)國(guó)有企業(yè)投資和放貸的風(fēng)險(xiǎn)最大。

（4）集體企業(yè)雖然盈利水平和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，但是由于其產(chǎn)權(quán)比率也達(dá)到了151.47%，負(fù)債總額是企業(yè)所有者投入的自有資本的一倍還多，債權(quán)人投入的資本受到的保障程度較低，所以集體企業(yè)償債存在一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在投資集體企業(yè)是還要具體評(píng)估所投企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（5）值得注意的是三資企業(yè)同樣存在一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。截止2005年10月份三資企業(yè)的負(fù)債率為57.9%，特別是產(chǎn)權(quán)比率達(dá)到137.51%，說明其股東權(quán)益低于負(fù)債規(guī)模，企業(yè)一旦經(jīng)營(yíng)不景氣，銀行作為企業(yè)的債權(quán)人按時(shí)收回本利的股東權(quán)益保障程度沒有達(dá)到百分之百，仍然存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三節(jié) 電線電纜產(chǎn)業(yè)投資方向和方式選擇

（1）通過具體的 分析 我們認(rèn)為在電線電纜制造 行業(yè) 內(nèi)，集體企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，盈利能力較為突出，負(fù)債水平低于 行業(yè) 平均水平，說明在電線電纜 行業(yè) 中集體企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，效益最好，相對(duì)而言投資價(jià)值最高。

（2）三資企業(yè)是投資的次優(yōu)選擇。盈利能力優(yōu)于 行業(yè) 平均水平，償債能力較強(qiáng)，到期不能償債的風(fēng)險(xiǎn)較小。

（3）國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)最令人擔(dān)憂。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展活力不強(qiáng)，盈利能力低下，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)，資產(chǎn)管理水平又不高，直接導(dǎo)致償債能力相對(duì)較弱，融資風(fēng)險(xiǎn)很大，可能直接導(dǎo)致銀行的信貸資產(chǎn)出現(xiàn)呆帳，損失風(fēng)險(xiǎn)較大。

（4）在區(qū)域投資中，前十強(qiáng)省份區(qū)域效益優(yōu)勢(shì)較大，尤其是江蘇省的區(qū)域優(yōu)勢(shì)較為明顯，投資價(jià)值相對(duì)較高。

（5）龍頭企業(yè)的整體情況不理想，盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力雖然都高于 行業(yè) 平均水平，但是差距不大，特別是盈利水平，十強(qiáng)企業(yè)在盈利方面沒有在 行業(yè) 中起到帶頭羊的作用。償債能力高于 行業(yè) 平均水平，而且還在不斷地緩慢提高，這對(duì)于銀行貸款來說，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減小。值得注意的是，十強(qiáng)企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，如果不能扭轉(zhuǎn)，會(huì)是十強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力弱化的。業(yè)投資前景 分析

第四節(jié) 高壓交聯(lián)電纜產(chǎn)品 行業(yè) 平均成本

110高壓交聯(lián)電纜產(chǎn)品 行業(yè) 平均成本 分析



220高壓交聯(lián)電纜產(chǎn)品 行業(yè) 平均成本

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