第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析

一、政策環(huán)境

二元酸項目是由我國獨立產(chǎn)權的科研成果為依據(jù)，進行工業(yè)化創(chuàng)新設計的高新技術項目。全部產(chǎn)品都屬于高新技術產(chǎn)品。項目建設符合國家戰(zhàn)略方針政策。符合節(jié)糧、節(jié)能保護環(huán)境的基本國策。

在中國經(jīng)濟率先復蘇的背景下，宏觀調(diào)控政策備受各界關注。中央經(jīng)濟工作會議明確提出，2010年要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，同時根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。盡管措辭基調(diào)未變，但政策的內(nèi)涵和實施的重點或?qū)l(fā)生微妙變化，“針對性和靈活性”將可能成為未來政策調(diào)控的關鍵詞。

一個寬松的政策環(huán)境對長鏈二元酸的創(chuàng)新和市場拓展都有一定的積極促進作用。另外，“積極的財政政策”對我國長鏈二元酸 行業(yè) 的出口貿(mào)易也有益處。

二、經(jīng)濟環(huán)境

2009年，我國成功地應對國際金融危機和世界經(jīng)濟衰退帶來的巨大沖擊，經(jīng)濟增長達到8.7%的速度，明顯超過了年初制定的保8％的預期目標。2010年我國的經(jīng)濟走勢會好于去年，企穩(wěn)回升的勢頭能夠延續(xù)下去。中國經(jīng)濟內(nèi)部增長潛力巨大，盡管未來經(jīng)濟增長速度會放緩到10％以下，但潛在增長率仍可保持在9％左右。綜合考慮國內(nèi)經(jīng)濟增長潛力、2009年出臺的經(jīng)濟刺激計劃在2010年的延續(xù)作用，以及世界經(jīng)濟復蘇的勢頭，結(jié)合國務院發(fā)展 研究 中心宏觀部的模型預測，預計2010年我國經(jīng)濟增長至少將回升到9％以上，出口增長10％左右，居民消費價格指數(shù)可以控制在3％。如果世界經(jīng)濟復蘇更為有力，中國經(jīng)濟增長速度很可能超過10％。

三、社會環(huán)境

我國是一個耕地少，人口眾多的大國，節(jié)約糧食當務國策。我國又是一個石油消耗大國，節(jié)約石油是國家戰(zhàn)略。發(fā)酵法生產(chǎn)二元酸的主要生產(chǎn)原料不是糧食。它同其他生物發(fā)酵項目采用糧食為主要原料有本質(zhì)的區(qū)別。石油發(fā)酵二元酸又稱為正烷烴發(fā)酵二元酸。石油煉油廠產(chǎn)生的副料，俗成液體石蠟。生產(chǎn)用的主要原料是國內(nèi)眾多煉油廠的副料發(fā)酵生產(chǎn)二元酸。發(fā)酵二元酸項目屬于高新技術產(chǎn)業(yè)化新材料開發(fā)項目。當今世界面臨著資源短缺、能源緊張、環(huán)境惡化等嚴峻形勢，生物產(chǎn)業(yè)在保障人口健康與糧食安全的同時，在節(jié)能減排、資源替代、環(huán)境改善等方面發(fā)揮著越來越重要的作用?？梢哉f生物產(chǎn)業(yè)是新時期的朝陽產(chǎn)業(yè)，也是我國民族工業(yè)的希望所在。

四、技術環(huán)境

長鏈二元酸是一類用途十分廣泛和重要的精細化工原料。國際上普遍采用化學合成法生產(chǎn)長鏈二元酸，但化學法條件苛刻、步驟多、收率低、成本高、污染嚴重，且只能生產(chǎn)含12個碳原子的二元酸。因此，各國從上個世紀70年代開始探索用微生物發(fā)酵法生產(chǎn)長鏈二元酸。目前，中國是唯一能夠應用生物發(fā)酵法實現(xiàn)多種長鏈二元酸大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)的國家。

五、投資環(huán)境綜合結(jié)論（CMRN）

長鏈二元酸投資環(huán)境綜合評價

第二節(jié) 投資風險 分析

1、政策風險

長鏈二元酸項目建設符合國家戰(zhàn)略方針政策，符合節(jié)能保護環(huán)境的基本國策。我國政府對于長鏈二元酸 行業(yè) 持鼓勵政策。但也不排除政府由于經(jīng)濟因素、政治因素、宏觀調(diào)控等因素，出臺針對 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時應對，將造成政策風險。

2、技術風險

用生物發(fā)酵法生產(chǎn)長鏈二元酸，是中國科學院兩代科學家歷經(jīng)40年的 研究 成果，其生產(chǎn)方法和工藝居世界領先地位。這一成果從上世紀80年代以來先后獲得7項中國發(fā)明專利，并獲2006年國家科技進步二等獎。2008年這一技術由中國科學院轉(zhuǎn)讓給山東瀚霖生物，由該公司獨有并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。目前，山東瀚霖已將其建成為全球最大的長鏈二元酸生產(chǎn)企業(yè)。2010年5月11日，美資企業(yè)上海凱賽起訴山東瀚霖生產(chǎn)長鏈二元酸專利侵權，要求山東瀚霖停止生產(chǎn)并賠償人民幣4500萬元。而山東瀚霖2010年6月7日訴美資企業(yè)上海凱賽有關專利無效。7月1日，國家知識產(chǎn)權局正式受理。

新興產(chǎn)業(yè)原料的自主知識產(chǎn)權將花落誰家，我國企業(yè)面臨著很大的技術風險。

3、市場風險

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料石油液蠟的采購成本波動將直接導致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應波動，進而影響公司效益。另外，市場上越來越激烈的競爭，使企業(yè)面臨一定的市場風險。

4、財務風險

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

5、經(jīng)營管理風險

1）高級管理人才和技術人才短缺的風險

隨著國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴大，對公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術支持、售后服務都提出了較高的要求，需要更多的中高級人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進高級人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2）經(jīng)營模式調(diào)整風險

隨著經(jīng)營模式的調(diào)整，公司的資金、產(chǎn)能將向自主品牌營銷模式不斷傾斜。在這一過渡時期，由于自主營銷網(wǎng)絡需要逐步建設和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進一步提高，公司將面臨一定的經(jīng)營風險。

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